PPS话语权失控：投资人博弈创业团队

总司令

日前百度完成了对网络电视运营商PPS的全资收购。经济观察报获悉，百度以现金收购的方式，出价和此前传出的3.5亿美元相仿，最高不会超过4亿美元。“这不可能，我们去年盈利好几个亿。”PPS销售人员张红(化名)对被百度收购感到非常诧异。这位员工所在的部门只有几个人的团队，为公司每年带来几千万的广告营收。而在她看来这还只是PPS的边缘部门。

正像张红所言，PPS持续盈利，也不缺现金。但这已经不重要了。对于一个移动用户量巨大，盈利良好的“潜力股”为何要卖呢？一位接近电讯盈科的人士坦言，“投资人急了。”

冲刺IPO未果，历经四轮融资，股权已经稀释到个位数的PPS创始团队已经没有了自主权。

与此同时，PPS同类型公司PPTV寻求买家的消息也愈演愈烈。PPTV　首席执行官陶闯接受经济观察报采访时表示，未来或将来是否会考虑战略并购合作等，我们也会保持开放的心态。

作为昔日统治用户桌面播放器的霸主，PPS和PPTV有着太多相似的地方：股权分散，IPO搁浅，融资多轮。而隐藏在这些互联网公司背后的资本大鳄已经被行情逼到了不得已的边缘。

失控的话语权

优酷合并土豆时上演过的一幕在PPS身上重演。在IPO之前，土豆CEO王微个人持股只有12.7%，主要机构持股超过80%。IPO之后，王微股权进一步被稀释至8.6%。

而经历了四轮融资的PPS，创始团队的股权已经被充分稀释，且不占有控股权。“高管团队的股份不到10%。”一位接近PPS的人士透露。

2011年初，PPS曾试图启动上市。但彼时中概股表现低迷，已经上市的优酷并没有给海外投资人对中国视频公司的故事抱有太多想象。上市未果后，中概股彻底迎来窗口期，包括迅雷、盛大文学、易传媒在内的多家国内互联网公司上市计划搁浅。

视频分析师熊飞认为，上市无论对于投资人还是企业家来说，都是最好的回报方式之一，对企业的品牌和形象也有了更好的提升。一旦计划上市失败，投资人就会退而求其次地选择并购退出。

和爱奇艺、优酷土豆、乐视网不同的是，PPS有着游戏业务收入。而去年PPS在游戏上营收2-3亿元人民币。在版权投入上，PPS的动作相比其他视频网站要小很多。此外，PPS累计装机用户已经达到5亿，月度活跃一个多亿。艾瑞咨询统计的今年1月份数据显示，PPS手机端月度活跃人数2758.38万人。

对于一个移动用户量巨大，盈利良好的“潜力股”为何要卖呢？一位接近电讯盈科的人士坦言，“投资人急了。”

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